行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为-0.94%、-1.75%、-0.74%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为-2.40%，跑赢沪深300指数0.65pct；证券、保险、多元金融、金科涨跌幅为-3.22%、-0.15%、-4.09%、-2.21%。3）个股方面，券商板块天风证券（0.00%）、华泰证券（-0.25%）、红塔证券（-1.01%）表现居前，保险板块新华保险（2.05%）、友邦保险（1.13%）、中国太平（0.47%）表现居前，多元金融板块香溢融通（3.99%）、ST亚联（1.54%）、九鼎投资（0.93%）表现居前。

　　券商板块：截至2025年08月01日，券商板块PE-TTM估值为21.28x，PB-LF估值为1.53x；当周成交额占比为3.01%，环比-0.65pct；当周换手率为9.16%，环比-1.63pct。1）经纪业务，沪深两市当周平均股基成交额为2.20万亿元，环比+19.18%；新成立基金份额当周合计为128.33亿份。2）信用业务，沪市两融业务余额合计为10081.88亿元，环比+2.08%；股权质押市值为2.79万亿元，环比-2.02%。3）投行业务，7月IPO累计募资241.64亿元，7月再融资累计募资420.17亿元。

　　保险板块：截至2025年08月01日，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险PEV估值为0.71x、0.67x、0.59x、0.70x，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险PB估值为2.16x、1.13x、1.35x、1.29x、2.54x；当周成交额占比为0.55%，环比+0.07pct；当周换手率为2.70%，环比-0.21pct；10年期国债到期收益率为1.71%，环比-2.65bp，750日移动平均值为2.36%，环比-0.69bp。

　　推荐标的：1）券商板块，零售业务占比较高的券商【湘财股份】。2）保险板块，建议关注纯寿险标的【中国人寿】、科技有望充分赋能业务发展的标的【众安在线】。

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