“吃相太难看了，港股上市释放利空情绪我也算了，大跌我也算了，全世界都在涨你还这个德性。”对于安井食品近日的股价表现，投资者在互动平台上抱怨道。

　　截至今日（25日）收盘，安井食品每股报收79.97元/股，微跌0.53%，市值也大幅缩水至234.5亿元。值得一说的是，这也是安井食品自宣布赴港二次上市后连续4天下跌。这一现象似乎表明，投资者对于安井食品的港股募资并不看好。

　　值得注意的是，安井食品并不差钱，截至2023年9月末，其账上还躺着超50亿元的现金。另一边，公司股东却在不定的减持套现。数据显示，安井食品上市以来股东累计减持套现超63.36亿。

　　1月20日，安井食品发布公告，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，公司董事会已授权管理层启动前期筹备工作。

　　实际上，安井食品于2021年便布局海外市场，但公司的海外业务体量并不大。当前，公司境外收入主要依赖于境外子公司功夫食品（Oriental Food Express Limited）。

　　公开资料显示，功夫食品成立于2011年5月10日，主要业务为生产、采购及销售冷冻火锅肉卷、冷冻水饺、冷冻小笼包等速冻食品，其主要市场为英国及欧洲。

　　需要说明的是，虽然安井食品获得了功夫食品的控制权，但公司整体的海外收入规模较小。2021年至2023前三季度，安井食品境外收入分别为3522.56万元、1.08亿元、8969.31万元，占比均不足1%。

　　对于国际化战略规划，新消费日报记者以投资者身份致电安井食品方面，接线人员表示，目前国际化战略完整的方案还没有定下来。

　　“主要两个方向是建厂自营或者收购成熟的公司。”上述接线人员表示，这两个方向也没有定论，目前也是在研究当中。

　　“公司往外走，从长远来说，一定对公司是有益的。”上述接线人员说到，这是董事会的意见，还没有通过股东大会最终确定下来。

　　公开资料显示，安井食品成立于2001年，最初以发面产品在米面行业站稳脚跟，但很快便调整战略重心，切换至火锅料领域，实现了企业规模的快速扩张。

　　目前，安井食品在产品上已经形成了“三路并进”的经营模式，包括速冻火锅料、速冻面米制品和速冻预制菜肴制品。

　　过去的几年里，安井食品的业绩增速表现十分出色。从2018年至2022年，公司营收从42.59亿元增至121.8亿元，净利润从2.7亿元增至11.01亿元，年复合增长率分别为30%和42%。在2023年前三季度，安井食品的营收达到102.7亿元，净利润为11.22亿元，分别同比增长25.93%和62.69%，业绩增速依然维持在较高水平。

　　对于此次赴港上市，安井食品表示有利于增强公司的境外融资能力。值得注意的是，安井食品账上躺着超50亿元的资金，并不缺钱。

　　截至2023年三季度，安井食品货币资金和交易性金融资产分别为52.31亿元、8.89亿元，两者合计61.2亿元，流动资产合计达到102.93亿元，流动负债为37.76亿元，公司的资产负债率为24.95%，公司账上资金较为宽裕。

　　为何现金流充沛，却还要选择香港二次上市？安井食品方面上述有关人士表示，既往募集资金有既定的用途的，属于专款专用的。

　　值得一提的是，数据显示，安井食品上市以来股东累计减持套现超63.36亿，其中控股股东福建国力民生科技发展套现超30.74亿、董事长刘鸣鸣套现超14.56亿、总经理兼董事张清苗套现超9.34亿、副总经理黄建联套现超4.09亿、副总经理黄清松套现超4.27亿，而这也都是公司的原始股东。

　　安井食品若A+H股上市，未来公司股东大概率会通过申请H股的全流通，在港股完成减持，规避减持的限制。

　　汇生国际资本总裁向新消费日报记者表示，H股的全流通制度为内地企业在香港市场上的股份提供了更大的流动性，这可能成为股东规避A股市场套现限制的一种方式。

　　但黄立冲指出，这种策略会带来一些风险和代价，例如港股的低估值可能会导致股东减持时获得的资金低于预期，同时A股市场的市值也会因此受到影响。股东在考虑减持策略时，需要权衡减持带来的即时现金流与可能产生的长期代价。这包括股票估值的变化、市场对公司信心的影响以及监管机构可能的反应。

　　“尽管股东有概率会寻求通过H股全流通来实现套现，但这一决策应当经过深思熟虑，并考虑到所有相关的因素和潜在的后果。”黄立冲说道。

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