何谓S基金？S基金全称为Secondary Fund，即私募股权二级市场基金，专注于收购私募股权和创业投资份额。

　　在当前我国发展新质生产力的关键阶段，S基金的一大重要价值就是为资本接力、为科创助力，通过产品化发展和专业化运作，形成培育科创产业的资本接力机制，促进金融与产业资本畅通循环。

　　依托国际金融中心的优势，上海成为国内S基金的先行者。而S基金的进一步发展，市场的不断扩容，也给保险资金股权投资带来了新机遇。

　　2022年9月，由上海股权托管交易中心和上海科创基金联合发起设立的“上海S基金联盟”正式揭牌。来自国家级母基金、海内外知名市场化母基金、地方引导基金、保险券商银行等金融机构、地方国企及产业集团等超80家市场一线机构组成联盟首批成员，旨在搭建覆盖全国知名S基金份额交易主体及中介服务机构的纽带和桥梁。

　　2022年12月，原银保监会直接管理的保险行业投资平台——中保投资有限责任公司，首次成功发行首只投资S基金份额的保险资管产品，通过上海股权托管交易中心成功受让4.3亿元银行理财资金转出份额。

　　今年1月，上海市人民政府在《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》中指出，要推动保险资金等加大对S基金的投资布局。在培育长期资本、耐心资本方面，提升保险资金投资积极性。依托上海科创金融改革试验区建设，引导保险资金加强机制创新、产品创新，采取逐步扩大投资比例等方式与本市优质股权投资机构合作，加大对本市重点产业和硬科技领域投资力度。

　　业内人士认为，保险资金可通过布局S基金的方式，积极参与股权投资基金和创业投资基金。此举既可降低投资的不确定性，提高安全性，又能缩短投资周期，获得更快的现金回款倍数（DPI）和更稳健的内部收益率（IRR）。

　　目前，S基金在我国尚处起步阶段。相关数据表明，全球S基金规模已达4000亿美元，占全球私募股权基金的4.7%。2022年，我国S基金交易笔数超过1000笔，金额超过1000亿元，占存量股权基金的比例为1%。

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