2月19日，耐普矿机宣布终止相关定增事项；此前，岳阳林纸和漳州发展也公告终止定增，并向交易所申请撤回发行申请。根据此前发布的定增预案，岳阳林纸拟募集资金规模近25亿元，漳州发展拟募资金额不超过16.65亿元。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2月22日记者发稿，2024年已有20家A股公司宣布停止实施定增计划。

　　记者梳理上市公司公告发现，多数公司表示，定增终止的原因是结合资本市场及相关政策变化和公司自身情况做出的决定。例如，耐普矿机称，经综合考虑当前资本市场环境及公司经营规划因素下，在与中介机构充分沟通，结合目前资本市场环境，决定终止本次向特定对象发行股票的相关事项。

　　“当前市场环境下，股市波动较大，投资者风险意识增强，上市公司可能会考虑对项目融资计划进行调整或者暂缓，以规避风险和保护公司利益。”深度科技研究院院长张孝荣如是说。

　　此外，还有公司调整向特定对象发行股票募集资金具体建设内容。北方铜业称，原募集资金拟用于“年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目”及补充流动资金。目前覆铜板车间尚未投入建设，未进行试生产。考虑到覆铜板车间建设及投产时间较晚，为进一步降低公司本次募集资金使用的不确定性，决定使用自有资金投资覆铜板生产线。

　　从审核问询来看，交易所也加强了对于上市公司募投项目的必要性、公司业务与经营情况、未来业绩是否存在持续下滑风险等方面问题的关注。

　　如岳阳林纸，公司募投项目建设内容包括引进国际先进设备建设一条年产45万吨国际先进文化纸生产线万吨高得率化机浆生产线，关停部分低效造纸生产线以淘汰落后产能。交易所要求公司说明募投项目与公司现有业务的区别和联系，募投项目与公司主营业务是否符合相关产业政策和环境保护要求，是否存在限制类或淘汰类产能。

　　中国银行研究院研究员叶银丹对《证券日报》记者表示：“再融资新规规范了非必要定增，上市企业应避免加大对传统受限行业的投资，减少无效扩张式的投资行为。同时，也要更加关注自身的财务状况以及经营能力，理性实施再融资。”

　　2023年8月份，证监会统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排。2023年11月份，沪深交易所发布优化再融资监管安排，设置“五条红线”，对上市公司再融资节奏、融资规模等做出从严和从紧的安排，重点突出扶优限劣，更好地统筹一二级市场平衡。

　　政策发布后，中金公司研报显示，2023年共298个竞价类项目发布定增预案，拟募资金额达到4870亿元，均较2022年有所下滑；完成发行的竞价类定增项目数量为230个，较上一年度减少了6.1%，募集金额达到3883.1亿元，相比上一年度降低10.6%。

　　业内认为，自去年以来，A股市场的再融资政策不断优化，突出扶优限劣，引导上市公司合理确定再融资规模，促进投融资两端的动态平衡。2024年A股市场定增募资规模或将继续下降。

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